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国电NARI:智能电网带来的高增长期

时间:2019-03-17 10:12:22 来源:澳门威尼斯人赌博 作者:匿名



国电NARI发布半年报,实现新签合同17.89亿元,同比增长40.13%;根据追溯调整后的合并会计报表,营业收入为人民币9.95亿元,同比增长33.06%,归属于母公司的净利润为1.64亿元。 ,同比增长43.02%,每股盈利0.32元。

智能电网相关业务尚未明确反映收入:调度自动化收入同比增长20.32%;变电站保护和综合自动化收入同比增长20.46%;预计这两项业务增长。农用配电自动化和终端设备收入同比增长5.99%。今年公司推出的智能分销网络市场份额占比超过50%,后续业绩将大幅增加。利用电力自动化和终端设备实现突破,2009年仅6万元,上半年实现收入1265万元,公司上半年电力管理系统市场份额也超过50 %,智能电表也在变电站积累性能,预计电表很快将参与国家电网公司的招标。

毛利率同比下降,较上季度有所增长:上半年毛利率同比下降1.16个百分点,但比2009年下半年增加4.12个百分点。调度自动化的毛利率提高了9.02个百分点。据估计,软件收入在业务中占很大比例;变电站保护和综合自动化,农业配电网自动化和电力控制自动化的毛利率分别下降3.81,3.85和2.31个百分点,但链比分别增加了3.4,0.15和5.71个百分点。

轨道交通业务实现高增长:收入2.35亿元,同比增长104.16%,毛利率下降3.79个百分点。与目前的轨道交通信号和调度业务相比,我们预计毛利率将增加。新签的轨道交通业务合同价值同比超过100%,我们预计收入将保持50%以上的增长。

智能电网的新业务将使公司得以高水平发展:受益于智能电网的建设,同时传统业务增长,光电变压器,智能配电网,智能电力,新能源接入等新服务。高压继电保护将实现高速。增加。广泛的并购发展提供了明确的时间表:公司在早期阶段宣布了解决银行间竞争和关联方交易的措施。我们预计北京科东将在5年内融入国电NARI,并在3年??内将许继电气与国电相关联。南瑞将进行重组和整合。 2011年2月前,至少安徽济源和南瑞稳定控制将转移到国电南瑞。国家电网公司的二次设备资产将尽快注入上市公司。

盈利预测和投资评级:无论收购和资产注入如何,我们维持之前的盈利预测。 2010 - 2012年每股收益为0.85元,1.49元,2.63元,维持目标价80元和“买入-A”投资评级。 。